产业仍以套保构思为主。从上周Mysteel统计的厚壁卷管库存数据来说，厚壁卷管冬天累库早已确定完毕，这周进到去库存周期。今年冬天累库约10周，累库量达到1305万吨，小于去年水准。但厂库与社会库存同降，库存压力减轻并未引燃双头对钢价的乐观情绪，上周RB1905合同反倒大幅减持。从数据的构造上来说，上周库存较大幅度的降低关键归功于产量下降，而非要求端有效释放。

　　当前下游需求遭受南方雨季的影响及其北方地区环保针对工地动工限制，要求状况务必需到二季度才能准确评定。即便今年地产对厚壁卷管的需要不出现断崖式下降，需求的规模性释放在时间上也会延迟。在如此的背景下，钢厂和钢贸商等相关产业组织短期依然会根据对目前存货开展期现套利来减少风险，厚壁卷管期货上行动力不足。

　　成本支撑传输不畅。今年初原料表现强过成才，钢厂春节假期原料库存均处在较高水平，成本传输需要时间。在目前钢价较为劣势的情形下，原料的价钱支撑大大变弱。厚壁卷管的劣势非常明显，现货涨价轮钢厂接纳后，第二轮涨价始终处于焦企“一厢情愿”的状态中。铁矿砂尽管强过厚壁卷管，但钢厂采购中低品矿的想法在过去一段时间内显著强过购置高品质矿的想法，侧面体现了钢厂对未来高利润信心不足，不接受高价原料。不管怎样，成本支撑传输在下游终端要求开启以前不会特别流畅。

　　总的来说，“金三银四”可能品相不足是业内人士对未来厚壁卷管基本面的主观判断。地产新开工不理想，短期库存降低受益于提供收缩而非要求释放及其要求规模性释放时间后退都可能会变成短期空头的着力点，提议*近以偏空构思看待。